养猪成本下降后盈利还远吗？朱增勇：猪价的决定因素仍在供需

豆粕价格在经历过去一年的“高歌猛进”后，于今年一季度迎来连续下降。与此同时，另一饲料主要原料玉米价格也处于下行态势。受原料成本下降影响，今年2月以来，饲料企业纷纷下调产品价格，养殖户成本下降，养殖利润有所改善。

尽管如此，生猪养殖尚未脱离亏损。据农业农村部数据，受消费回暖带动，2月以来生猪价格持续回升，但仍低于成本线，目前出栏一头生猪平均亏损约100元。

业内分析认为，当前猪价走势符合季节性规律，利润修复速度取决于猪价调整情况，而决定猪价回暖的关键因素仍在于供需。与去年相比，预计今年整体养殖成本将有所下降，价格波动幅度将**下降。

饲料价格持续下降

“我去年腊月养了一批仔猪，不好养，成本是另一个台阶。现在猪正好是能吃的时候，对应饲料降价，这批仔猪的成本也下来了。”3月28日，一位养殖户在某养殖论坛里分享道。

近日主要饲料原料豆粕、菜粕、棉粕、玉米等品种价格持续下跌，个别地区豆粕现货已经跌破3700元/吨大关。慧通数据分析师预测，豆粕或将跌破3500元/吨，另一饲料主要原料玉米价格或也将延续下跌，目前全国均价约2811元/吨，较前一周同期下跌23元/吨。

银河期货农产品研究员陈界正分析称，受南美洲供应压力释放影响，3月20日—26日这一周美豆下行压力**放大，由3月17日的1425美分下跌至1376美分，创去年下半年以来**跌幅。

从实际供应来看，4月—5月国内大豆到港量维持高位，虽然近期基差下跌、油厂销售缓慢、贸易商止损等给后续开机带来一些变数，但大豆高到港事实无法更改，生猪养殖利润亏损、农户出栏积极性**对于需求同样没有提振余地，未来几个月国内豆粕库存压力仍然较大。

受原料价格持续回落等影响，今年2月以来，已有新希望、海大、通威等多家企业下调饲料价格，其中禽料降幅普遍在50元/吨，猪料降幅在40元/吨—300元/吨不等，鱼料降幅**达400元/吨，且在3月迎来二次“降价潮”。

此轮饲料价格下跌与去年养殖业高成本形成**对比。据行业统计，2022年原料进口大豆供应趋紧，豆粕库存处在低位，终端需求疲软，豆粕行情以上涨为主，于11月20日冲到5702元/吨，创10年历史新高。截至2022年12月31日，全国油厂主流成交价为4748元/吨，较年初上涨32.59%。与此同时，玉米价格自2022年5月达到高峰后一直处于高位运行。

原料成本上涨压缩了饲料企业和养殖企业的利润空间。据新希望、海大集团公告，2022年上半年，下游养殖环节基本处于亏损状态，养殖规模和饲料需求持续下降，饲料企业很难向下游转嫁成本。下半年，畜禽养殖价格回升，养殖利润可观，投料积极性改善，对饲料产品需求和价格的压制**减弱。

猪价短期仍将低位震荡

值得注意的是，饲料价格下降尚未扭转生猪养殖亏损局面。

农业农村部数据显示，2023年前两月全国生猪出栏量同比增加1.6%，市场供应相对宽松。受餐饮业恢复、学校复课带动，户外消费和集团消费回暖，猪肉消费逐步增加，2月份以来生猪价格持续回升。3月份第3周，全国生猪平均价格为每公斤15.5元，同比上涨23%，但仍低于成本线。目前出栏一头生猪平均亏损约100元，但亏损程度较2022年同期有所减少。

生猪养殖上市企业数据显示，2023年1—2月，牧原股份销售生猪884.4万头，商品猪销售均价为14.49元/公斤，较2022年12月份下降22.14%。温氏股份2023年2月销售肉猪193.55万头，毛猪销售均价14.62元/公斤，环比变动分别为21.95%、-0.75%。新希望2月销售生猪173.3万头，商品猪销售均价14.32元/公斤，环比变动分别为34.23%、-3.83%。

陈界正分析称，近期大体重猪源出栏占比继续增加，供应偏宽松，养殖户及二次育肥出栏有所**，母猪、仔猪价格回落，市场补栏意愿一般。在需求端，屠宰企业鲜销率下滑，冻品库存被动增加，需求继续维持偏弱状态。受豆粕价格大幅下跌影响，近一周猪料价格继续下跌，当前生猪养殖成本进入收缩周期，但生猪养殖利润继续呈现亏损。短期来看，当前生猪价格走势符合季节性规律，利润修复速度取决于猪价调整情况。

中国农业科学院北京畜牧兽医研究所研究员朱增勇认为，饲料原料价格影响养殖成本，成本下降后有利于**养殖户成本，但猪价的决定因素仍在供需。今年以来，生猪价格从2月中旬反弹持续到3月初，后来有所回落，总体处于低位震荡状态，供给充裕的特征没有改变。春节过后需求较去年同期有**提升，但当前是消费淡季，很难在这个时间段有**提升的空间，后期消费将呈现季节性变动趋势，逐渐温和回暖。

对于后期生猪市场供应趋势，农业农村部畜牧兽医局相关负责人表示，最近一年多，能繁母猪存栏量一直保持在4100万头的合理存栏量之上，产能基础稳固，仔猪供应和出栏肥猪也都保持在较高水平。现在消费处于淡季，预计最近一两个月猪价短期内将低位震荡，大幅上涨可能性较小，提醒养殖户不要以“赌行情”的心态补栏增养。

朱增勇预测，今年生猪养殖成本将有所回落，饲料原料价格下降可以减少养殖户亏损，后期随着猪价反弹，一定程度对盈利空间有拉升作用。与去年相比，今年生猪供给较为充裕，猪价总体特征是较为稳定，波动幅度将**下降。